УДК [334+336]:330.4; JEL B26, C30, D22, H50, H60
Жибер Т. В., Лігоненко Л. О., Піскунова О. В., Шрівастава П., Гузік Т. А. Логіт-модель для прогнозування венчурного фінансування стартапів. Соціально-економічні проблеми сучасного періоду України: зб. наук. пр. 2021. Вип. 5(151). С. 29-36. DOI: https://doi.org/10.36818/2071-4653-2021-5-4.
Літер.: 20

Автори



Жибер Тетяна Василівна

кандидат економічних наук, доцент

доцент кафедри фінансів, факультет фінансів, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

Контакти: tzhyber@kneu.edu.ua

Сторінки:

Лігоненко Лариса Олександрівна

доктор економічних наук, професор

професор кафедри бізнес-економіки та підприємництва, факультет економiки та управлiння, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

Контакти: larisa.ligonenko@gmail.com

Сторінки:

Піскунова Олена Валеріївна

доктор економічних наук, професор

доцент кафедри математичного моделювання та статистики, інститут інформаційних технологій в економіці, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

Контакти: episkunova@kneu.edu.ua

Сторінки:

Шрівастава Панкай

кандидат фізико-математичних наук

професор кафедри математики, Національний технологічний інститут Мотилала Неру в Аллахабаді

Контакти: drpankaj23@gmail.com

Сторінки:

Гузік Тетяна Анатоліївна

кандидат педагогічних наук, доцент

завідувач кафедри іноземних мов, факультет фінансів, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

Контакти: tetiana.guzik@gmail.com

Сторінки:

Анотація

Стаття присвячена поглибленню академічного доробку у сфері використання методів прогностичного моделювання для визначення предикторів успіху підприємств. Розглянуто методичні аспекти побудови логістичної моделі, за допомогою якої можна спрогнозувати успіх молодих підприємств (стартапів) для швидкого зростання за допомогою зовнішнього венчурного фінансування від зацікавлених інвесторів. Охарактеризовані особливості попередньої підготовки інформаційної бази та інструментарії обґрунтування параметрів моделі. Стартап як форма підприємництва важливий сьогодні завдяки спроможності зберігати стійкість економічної системи через гнучке реагування на виклики. Для сталого розвитку та успіху самого стартапу важлива його спроможність отримувати зовнішнє, безпосередньо венчурне фінансування від інших економічних контрагентів. Були висунуті дві гіпотези: перша полягає в тому, що успішні стартапи мають спільні ознаки, які є чинниками отримання венчурного фінансування – предикторами успіху. Друга гіпотеза є продовженням першої та вимагає перевірки важливості інформаційної представленості і зрозумілості майбутніх результатів стартапу серед венчурних інвесторів, зокрема через наявність інформації про стартапи в інтернет-мережах. Емпіричне дослідження побудоване на даних про стартапи України в останнє десятиріччя, виконана симуляція за допомогою розроблених авторами логіт-моделей. Розрахунок за моделями дозволив підтвердити виокремлення чинників безпосереднього впливу на отримання стартапом венчурного капіталу в ознаках, притаманних стартапам. Інструментом дослідження була логіт-модель, яка визначає релевантні фактори, що обумовлюють позитивне рішення венчурних інвесторів щодо надання фінансування. Виявлені предиктори отримання фінансування, які розглядаються як передумови успіху розвитку стартапу. Серед вагомих чинників для отримання стартапом зовнішнього фінансування за результатами дослідження виокремлені такі: наявність попередніх інвесторів, орієнтація стартапу на прибуток, наявність інтернет-сторінки та інформації про стартап у соціальних мережах. Визначено, що орієнтація стартапу на публічне благо не стимулює венчурних інвесторів. За результатами моделювання впливу чинників – ознак стартапу – на отримання ним зовнішнього фінансування виокремлено відмінності в періоди заснування стартапів до та після 2014 р. Після 2014 р. визначальним чинником для венчурного фінансування стартапу стала впізнаваність його засновників за інформацією в мережі «Інтернет», тоді як до 2014 р. для отримання зовнішнього венчурного фінансування засновниками стартапу найважливішою для цього його ознакою були зв’язки з клієнтами великих бізнес-корпорацій.

Ключові слова:

венчурне фінансування, логіт-модель, предиктори, публічне благо, управління бізнесом

Посилання


1. de Faria V. F., Santos V. P., Zaidan F. H. The Business Model Innovation and Lean Startup Process Supporting Startup Sustainability. Procedia Computer Science. 2021. Vol. 181. Рp. 93-101. DOI: https://doi.org/10.1016/j.procs.2021.01.106
2. McGrath R. G. Business models: A discovery driven approach. Long range planning. 2010. Vol. 43(2-3). Рp. 247-261. DOI: https://doi.org/110.1016/j.lrp.2009.07.005
3. Jesemann I. Support of startup innovation towards development of new industries. Procedia Cirp. 2020. Vol. 88. Рp. 3-8. DOI: https://doi.org/10.1016/j.procir.2020.05.001
4. Gupta V., Fernandez-Crehuet J. M., Gupta C., Hanne T. Freelancing models for fostering innovation and problem solving in software startups: An empirical comparative study. Sustainability. 2020. Vol. 12(23). DOI: https://doi.org/10.3390/su122310106
5. Felin T., Gambardella A., Stern S., Zenger T. Lean startup and the business model: Experimentation revisited. Long Range Planning. 2019. Vol. 53(4). DOI: https://doi.org/10.1016/j.lrp.2019.06.002
6. Rammer C., Schubert T. Concentration on the few: mechanisms behind a falling share of innovative firms in Germany. Research Policy. 2018. Vol. 47(2). Рp. 379-389. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2017.12.002
7. Cotei C., Farhat J. The evolution of financing structure in U. S. startups. The Journal of Entrepreneurial Finance. 2017. Vol. 19(1). Рp. 1-32. URL: http://hdl.handle.net/10419/197538
8. Mayer-Haug K., Read S., Brinckmann J., Dew N., Grichnik D. Entrepreneurial talent and venture performance: A meta-analytic investigation of SMEs. Research Policy. 2013. Vol. 42(6-7). Рp. 1251-1273. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2013.03.001
9. Roche M. P., Conti A., Rothaermel F. T. Different founders, different venture outcomes: A comparative analysis of academic and non-academic startups. Research Policy. 2020. Vol. 49(10). DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2020.104062
10. Ko C. R., An J. I. Success factors of student startups in Korea: from employment measures to market success. Asian Journal of Innovation and Policy. 2019. Vol. 8(1). Рp. 97-121. DOI: https://dx.doi.org/10.7545/ajip.2019.8.1.097
11. Pampel F. Logistic Regression: A Primer. Sage University Pagers Series. 2000. London. 88 p.
12. Efron B. The efficiency of logistic regression compared to normal discriminant analysis. Journal of the American Statistical Association. 1975. Vol. 70. Рp. 892-898.
13. Spicer J. Making Sense of Multivariate Data Analysis. Beverly Hills; London: SAGE Publications Ltd., 2004. 181 р.
14. Гичан О., Господарик Е. Современная практика разработки скоринговых карт для розничных клиентов в белорусских банках. Банкаўскі веснік. 2020. № 4 (681). C. 49-59.
15. Nassimbeni G. Technology, innovation capacity, and the export attitude of small manufacturing firms: a logit/tobit model. Research Policy. 2001. Vol. 30(2). Рp. 245-262. DOI: https://dx.doi.org/10.1016/s0048-7333(99)00114-6
16. Lee T. R., Chang T. F., Hilletofth P. Using binary logit model to develop the target consumer’s differentiation standards for the marketing activities in tea retailers’ sales observation method. International journal of innovation and learning. 2014. Vol. 15(4). Рp. 432-446.
17. Skrzypek K., Dąbrowski K., Wojciech M., Kłos S. Binomial logit models in the assessment of the manufacturing enterprise innovativeness. Vision 2020: Sustainable Economic development, Innovation Management, and Global Growth: Proceedings of the 30th International Business Information Management Association Conference, IBIMA 2017. Рp. 585-589.
18. Startup Ranking: Website. 2021. URL: https://www.startupranking.com
19. Ligonenko L. O., Borysov Ye. M., Hromozdova L. V., Deineha I. I., Leontovych S. P., Kosiak I. V., Marco Ye. I. Defining the Socio-Demographic Predictors of Priority Investment in the Context of Tasks for the Financial Subsystem of Startup-Management. Eastern-European Journal of Enterprise Technologies. 2021. № 1/13(109). Рp. 15-25. DOI: https://doi.org/10.15587/1729-4061.2021.225639
20. Елисеева И. И. Эконометрика. Москва: Финансы и статистика, 2005. 576 с.